1. 如何理解受通貨膨脹影響實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害？

    【分析】通貨膨脹最明顯的表現(xiàn)就是物價(jià)上漲，一塊錢能買到的物品少了。利率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)貼率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，通貨膨脹時(shí)期通貨膨脹補(bǔ)貼率上升，因此市場(chǎng)利率上升。而在利率比較低的時(shí)候按照固定的低利率將資金借出的債權(quán)人，利率不能相應(yīng)提高，所以在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人不利。反過來，債務(wù)人卻可以繼續(xù)享受低利率借入的資金，不需要為利率的上漲而提高借款利率。
    2. 股利固定增長(zhǎng)模型中D0和D1的區(qū)別是什么？怎樣區(qū)分？

    【分析】D0和D1的關(guān)系和區(qū)別：

    （1）“D0”指的是“上年的股利”、“最近剛發(fā)放的股利”、“剛剛發(fā)放的股利”、“目前的股利”，“今年初發(fā)放的股利”，“本年支付的股利”；

    （2）“D1”指的是“預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利（如預(yù)計(jì)的本年股利）”、“第一年末的股利”、“一年后的股利”、“第一年的股利”

    （3）“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是，與“D0”對(duì)應(yīng)的股利“已經(jīng)收到（已經(jīng)發(fā)放給股東的）”，而與“D1”對(duì)應(yīng)的股利“還未收到（即將發(fā)放但尚未發(fā)放的）；

    （4）“D0”和“D1”的關(guān)系是：D1=D0×（1＋g）
    3. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的（Rm-Rf）、β （Rm-Rf）和Rm常見的名稱有哪些？

    【分析】（1）（Rm-Rf）的常見叫法有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。

    （2）β（Rm-Rf）的常見名稱有：某種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某種股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某種股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

    （3）Rm的常見叫法有：平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)平均收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場(chǎng)平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率、市場(chǎng)組合收益率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、股票價(jià)格指數(shù)的收益率、證券市場(chǎng)組合平均收益率、所有股票的平均收益率等。
    4. 預(yù)期報(bào)酬率和必要報(bào)酬率各自的含義及其分別與股票市價(jià)和股票價(jià)值的關(guān)系。

    【分析】（1）“必要報(bào)酬率”指的是投資人根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)要求得到的“最低報(bào)酬率”，也叫“要求收益率”，按照“必要報(bào)酬率”折現(xiàn)計(jì)算得出的是證券的“內(nèi)在價(jià)值”，必要報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝他系數(shù)×（市場(chǎng)平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）。

    （2）預(yù)期報(bào)酬率也稱期望報(bào)酬率，指的是根據(jù)投資額和可能獲得的收益而預(yù)期獲得的收益率，按照“期望報(bào)酬率”折現(xiàn)計(jì)算得出的是證券的“買價(jià)”。期望報(bào)酬率是根據(jù)預(yù)期的各種報(bào)酬率加權(quán)計(jì)算的或者依據(jù)預(yù)期的現(xiàn)金流量計(jì)算的。股利固定增長(zhǎng)的股票，其預(yù)期報(bào)酬率可以通過固定增長(zhǎng)股利模型計(jì)算，預(yù)期報(bào)酬率＝（下一期股利/股價(jià)）+增長(zhǎng)率。

    （3）在資本市場(chǎng)有效的情況下，則證券的買價(jià)＝證券的內(nèi)在價(jià)值，預(yù)期報(bào)酬率＝必要報(bào)酬率。
    5、關(guān)于內(nèi)插法的一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹

    【分析】“內(nèi)插法”的原理是根據(jù)比例關(guān)系建立一個(gè)方程，然后，解方程計(jì)算得出所要求的數(shù)據(jù)。

    例如：假設(shè)與A1對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是B1，與A2對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是B2，現(xiàn)在已知與A對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是B，A介于A1和A2之間，則可以按照（A1-A）/（A1-A2）=（B1-B）/（B1-B2）計(jì)算得出A的數(shù)值，其中A1、A2、B1、B2、B都是已知數(shù)據(jù)。我們不必記憶教材中的公式，只要是比例式中的各項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)，那么就可以解出目標(biāo)值。

    驗(yàn)證如下：根據(jù)：

    （A1-A）/（A1-A2）=（B1-B）/（B1-B2）可知：

    （A1-A）＝（B1-B）/（B1-B2）×（A1-A2）

    A＝A1－（B1-B）/（B1-B2）×（A1-A2）＝A1＋（B1-B）/（B1-B2）×（A2-A1）

    我們舉例說明

    4 3.170

    n 3

    3 2.487

    所以，只要對(duì)應(yīng)關(guān)系正確可以列出：很多方程（n-3）/（4-3）=（3-2.487）/（3.170-2.487）

    或者：（n-4）/（4-3）=（3-3.170）/（3.170-2.487）等可以列出很多方程，只要對(duì)應(yīng)關(guān)系正確，則計(jì)算出結(jié)果就是正確的。
    1.實(shí)際利率公式的推導(dǎo)過程？

    【分析】已知實(shí)際利率i情況下，求終值：

    F=P×（1+i）n

    已知名義利率r情況下，求終值：

    F=P×（1+r/m）mn

    由于兩種方法所求的終值相等，所以，

    P×（1+i）n=P×（1+r/m）mn

    （1+i）n=（1+r/m）mn

    1+i＝（1+r/m）m

    i=（1+r/m）m-1

    6.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，Rf提高,為什么R會(huì)是等量的提高?（Rm-Rf）這個(gè)斜率也會(huì)跟著Rf的變化而變化,為什么會(huì)是等量提高呢?

    【分析】對(duì)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型，R＝Rf+貝他系數(shù)×（Rm－Rf）。Rm表示的是市場(chǎng)的平均收益率，等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以，如果Rf增大，那么Rm也會(huì)相應(yīng)的增大，所以斜率是不會(huì)變化的。對(duì)于Rf增大，所以證券市場(chǎng)線是會(huì)向上平移的，也就是R會(huì)是等量的提高。